观察：空气源热泵正在走出低谷

　　经历煤改电市场转淡之后，2018年的空气源热泵行业上下游洗牌趋势初显，全年以较大幅度的下滑收官。不过，低迷中不乏亮点，部分细分产品的市场潜力正在显现，空气源热泵有望在今年走出最低谷。
 
　　细分市场表现迥异
 
　　据产业在线监测数据显示，2018年空气源热泵行业内销总额达到122亿元，同比下滑17.0%。其中，家用热水与户式水机产品表现欠佳，而户式风机、工程采暖产品表现较好。
 

　　热水市场：2018年整体热水产品总内销额为54.5亿元，同比小幅微滑。其中家用热水同比去年减少3.5%，商用热水同比增长6.2%。造成热水下滑的主要原因在于整体家电行业的不景气。
 
　　虽然目前家用热水零售市场表现惨淡，但房产配套在2018年实现较为明显的增长，减缓了整体家用市场的下滑幅度，并且在南方沿海及西南地区政策推动下，仍将迎来较好的势头。空气源热泵家用热水工程市场在建筑节能一 体化的政策下将继续火热拉动，但工程市场的低价竞争趋势急需企业优化成本。
 
　　通过回顾家用热水市场表现，导致行业滑落的原因更多地来源于2017年企业过于专注于北方煤改电市场，致使南方部分渠道流失，与此同时大品牌凭借性价比较高的优势迅速占领房产配套以及零售市场份额，致使行业品牌集中度显著提升。
 
　　而商用热水市场后劲不足，与去年同期增长相比不理想，与企业沟通发现，南方商用热水在华东、华南地区发展成熟，市场容量逐渐缩减；西南地区仍表现亮眼；北方地区因温度相对较低，使用工程采暖产品制热水效果更 好，因此热水产品的一部分份额被商用采暖产品抢占。
 
　　采暖市场：2018年整体采暖内销市场实现了67.5亿元的销售规模，同比下滑幅度25%以上。细分采暖产品中，户式水机同比滑落近60%，户式风机同比增长700%以上，工程采暖同比增长20.6%。
 
　　细分采暖产品可知，户式水机是导致整体大幅滑落的主因。北京煤改电市场容量的缩减虽然在预期之内，但天津市场任务进程放缓以及山西市场户水煤改不振出乎意料。另外，在财政实力相对薄弱地区，回款较慢的现象造成大量项目流失，特别是河北、山东地区的户水煤改电项目，许多企业虽中标但最终未能出货。
 
　　户式风机内销总量达45.1万台的规模，通过监测区域中标信息我们了解到，北方地区大部分项目均为一户一台的情况，而北京、天津、河南以及河北部分城市有一户两台的要求。但同样存在有中标之后未出货的情况，主要集中在河南鹤壁、山东、宁夏等地区。
 
　　工程采暖产品表现相对亮眼，虽然全年内销额增长幅度缩减，但在激烈的市场竞争下逐渐获得认可。在热泵企业的推动下，空气源热泵工程采暖产品已经从煤改电区域吹向了西北、东北地区以及内蒙古省。尤其在西北的甘肃、宁夏、青海、陕西省政府大力推进以及电化新疆的提出，工程采暖在北方地区遍 地开花。
 
　　商用采暖市场虽然没有补贴的限制，但大规模集中供暖改造往往需要通过合同能源管理方式操作，目前大部分经销商无法独立承接，而整机厂家过多地承接这类项目最终会导致资金风险较大，因此整体工程采暖项目反而由大机组往小机组的方向发展。
 
　　预测：2019将迎增长
 
　　从产业环境来看，2018年四部委发布扩大清洁取暖范围的通知，在西北地区，陕西省六市均被划入示范期范围内，合计每年将获中 央直补18亿元。甘肃省响应中 央号召同样开始大力实施清洁取暖，未来将有更多地区域加入到清洁取暖的建设中。与此同时，房地产地方政策将由紧到松，部分城市通过人才引进政策放宽购房限制。
 

　　基于这些背景，产业在线预计2019年户式风机与工程采暖产品将继续拉动空气源热泵行业增长，全年总销售额将达到136.9亿元的规模，同比实现12.1%的增长。
 
　　细分热水产品中，2019年家用热水零售市场会进一步滑落，但工程市场将减缓整体下滑水平。商用热水产品源于南方市场空间有限，且北方渠道使用采暖机组制热水更加稳定，二者在一  定程度上将出现相互竞争的现象，因此商用热水增幅水平将有所滑落。
 
　　细分采暖产品中，户式水机同比会小幅缩减，户式风机、工程采暖产品将延续高增趋势。虽然煤改电市场规模将逐渐萎缩但户水零售市场却在悄然兴起，并在未来三年中继续保持较高的增长水平。
 
　　工程采暖在2018年增幅相对减缓，主要源于资金短缺以及政府项目的缩减问题，但整体锅炉市场改造是硬性规定，为完成指标各地项目也将逐渐提上日程。2018年工程采暖增长幅度虽有所减少，但许多热泵企业已经预先拿下了多地厂商供暖合约的单子，预计2019年仍有大幅拉动。
 
　　户式风机产品符合当前低补贴地区对农村采暖改造项目的实际需求，低成本优势很好地减轻了政府与农民资金压力。因此我们预计在2019年户式风机将继续保持较高的增长，突破80万台的规模。但随着北方六省煤改电项目的逐渐完成，户式风机到2021年增幅水平将有所减少。
 
　　总体来看，2019年将进入品牌大换血的后煤改电时代，南方热水渠道需着重于房产配套市场的推广，商用热水产品在西南地区以及工业热水应用领域仍有想象空间。采暖市场，户式产品在零售渠道上增长强劲。虽然煤改电的主战场将进一步萎缩，但随着汾渭平原的加入导致煤改六省继续扩散，户式风机产品发展空间相对较大；而户式水机在河北、山西、山东等北方零售渠道已经涌现出大量需求。